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“政策牛”也该退休了——方圆西安办公家具厂

文章出处:责任编辑:人气:-发表时间:2015-07-21 10:00【

“政策牛”也该退休了——方圆西安办公家具厂  

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近期A股市场所历经的波折或将载入史册,监管层连夜祭出的一道道救市金牌似乎也并没能唤醒处于“自由落体”的“疯牛”。

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很多投资者最想不明白和不能接受的可能就是一头“疯牛”为何在短短两三周内瞬间沦为了“疯熊”,而在我看来,此次中国股市暴跌的根本原因实际上是与暴涨环节相互紧扣的。对于坊间盛传的非法期指交易和境外敌对势力恶意做空中国的解读传闻,我实在不敢苟同,因为中国资本项目是严格管控的,短期内大量外资涌入并联手做空股指的可能性很小,而相关交易数据应当都尽在监管部门的掌握之中,如果有“黑名单”应该随时可以公布。

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那么急速大跌的根本原因到底是什么?我认为,这与前期牛市泡沫扩张过快过程中所集聚的大量风险不无关联,而其核心便是高杠杆率,一旦股市开始下跌,由于平仓压力高杠杆的投资者必须卖出更多的股票,导致市场范围内更多的卖出量,这又导致了股价下跌更大的压力,随之就产生了滚雪球效应。所以在降低杠杆率的过程中前期上升所累积的大量风险释放就会造成股市的急速下跌。

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在很多国家尤其是在中国,系统性风险爆发的重要标志是银行。因为企业和家庭的大部分财富都是在银行,银行也是社会融资最重要的渠道。股市现在规模世界第二(仅次于美国),但公司从股市的融资量远小于银行

此外,中国股市在经历了近二十五年的快速发展之后,无论在体量上还是数量上都已经今非昔比,二十几万亿的规模即使是政府要来救,也不是那么容易可以救的,因为除了规模庞大,上市公司众多,参与者也众多,现在市场产品结构也比原来复杂得多。而从这几天股市的反应来看,救市效果也有限。


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中国股市的目标应当是规范化,即股价要与上市公司和整体经济基本层面挂钩,这一点的实现需要包括上市公司、投资者和监管部门等多方的共同努力,而在这一点上证监会也好,相关的监管部门也好,他们的核心任务不是催生牛市,不是股市一暴跌就救市,而是要维护上市公司和市场的合法合规性。伴随着中国股市规模的日益壮大及全球化的必然趋势,A股的健康发展所要强调的是市场的力量,即股市运行的根本动力,而非行政的手段和力量。所以,“政策牛”也该退休了。

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